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Im Mai 2025 entzog die letzte der drei großen Ratingagenturen den Vereinigten Staaten eine Bewertung, die sie über ein Jahrhundert lang gehalten hatten.

Was tat Moody's in jenem Monat mit der Kreditwürdigkeit der USA?

Stufte sie von Aaa auf Aa1 herab
Moody's senkte am 16. Mai 2025 die Bonitätsbewertung der USA von Aaa auf Aa1 und verwies auf die steigende Bundesverschuldung und den wachsenden Anteil der Einnahmen, der für Zinszahlungen aufgewendet wird. Damit bewerteten erstmals überhaupt alle drei großen Ratingagenturen (S&P, Fitch und nun Moody's) die US-Schulden unterhalb ihrer höchsten Stufe.

Dass Moody's die USA von Aaa auf Aa1 herabstufte, ist richtig – das geschah am 16. Mai 2025, als die Agentur die steigende Staatsverschuldung und den wachsenden Anteil der Staatseinnahmen anführte, der allein für Zinszahlungen auf diese Schulden aufgewendet wird, und nicht etwa eine plötzliche Krise.

Ein bloßes Setzen auf negative Beobachtung wäre ein weicheres, vorläufiges Signal gewesen und keine tatsächliche Ratingänderung, und eine vollständige Einstellung der Bewertung hätte bedeutet, dass Moody's die US-Schulden gar nicht mehr bewertet – das ist nicht geschehen, die Agentur bewertet sie weiterhin aktiv, nur eine Stufe niedriger.

Dieser Schritt bedeutete, dass alle drei großen Agenturen – S&P, Fitch und nun Moody's – US-Schulden erstmals unterhalb der obersten Aaa/AAA-Stufe einstuften, ein symbolischer Meilenstein, auch wenn US-Staatsanleihen weiterhin das weltweit am meisten gehaltene sichere Anlagegut blieben.

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