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Les fonds de capital-investissement rachètent parfois une entreprise avec surtout de l'argent emprunté, puis utilisent les futurs profits de l'entreprise rachetée pour rembourser cette dette.
Un rachat par effet de levier, ou LBO, consiste à acquérir une entreprise principalement avec de l'argent emprunté. L'acheteur ne met qu'une petite part de fonds propres, emprunte le reste en s'appuyant sur les actifs et les flux de trésorerie futurs de la cible, puis utilise les profits de l'entreprise acquise pour rembourser cette dette, la faisant ainsi financer elle-même son propre rachat.
Un échange d'actions consiste à échanger des titres plutôt que d'accumuler de la dette, et une fusion inversée permet à une entreprise privée d'entrer en bourse en fusionnant avec une coquille déjà cotée, deux mécanismes totalement différents d'une acquisition financée par la dette.
Les LBO sont devenus célèbres pendant le boom des rachats des années 1980, et bien qu'ils puissent générer d'énormes rendements pour les fonds de private equity, la dette supplémentaire peut mettre l'entreprise sous tension, entraînant parfois des licenciements ou une faillite si l'activité sous-performe.
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