Was ist „quantitative Lockerung" (QE)?

Quantitative Lockerung wird eingesetzt, wenn übliche Zinssenkungen nicht mehr wirken, meist weil die Zinsen bereits nahe null liegen. Stattdessen schafft die Zentralbank elektronisch neues Geld und kauft damit Finanzanlagen, in der Regel Staatsanleihen, was die Geldmenge erhöht, langfristige Zinssätze drückt und Kreditvergabe und Ausgaben in wirtschaftlich schwachen Phasen anregen soll.

Eine neue Einkommensteuer und der Abbau von Stellen im öffentlichen Dienst sind fiskalische Instrumente, die von Regierungen über den Haushalt gesteuert werden, keine Instrumente der Zentralbank, und keines von beiden umfasst das direkte Schaffen von Geld zum Kauf von Vermögenswerten, das entscheidende Merkmal der quantitativen Lockerung.

Quantitative Lockerung wurde während der Finanzkrise 2008 in gewaltigem Umfang eingesetzt und erneut während der COVID-19-Pandemie, und ihre langfristigen Auswirkungen auf Vermögenspreise und Inflation werden unter Ökonomen weiterhin diskutiert.